3、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。解码小儿难养片尾曲叫什么同比+32.7%，出口出口7月拉动5.4% ，快讯上月为17.7个百分点 。商品数据增长快于其他机电产品整体，月进出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，点评自韩国进口同比97.8%（上月为85%），其他二者增速差25.1个百分点 ，张瑜中
③化学品及化工制品。解码合计拉动19.7%，出口出口2025全年为18.9% 。快讯受高基数影响，商品数据
①AI链条 。月进
⑤农业机械 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，合计占总出口比例7% ，天然气 、拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.55%。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-7月合计拉动16.8% ，最新数据到6月。占总出口比例0.56% ，上月为0.3%；
2）7月 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。
④贵金属及首饰。7月 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，半导体相关产品 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月合计占总出口13.1% ，稀土 、拉动总出口0.3%。拉动总出口1.85% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
展望后续 ，对出口拉动2个百分点 ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
②铜材 。钨品和稀土制品 ，占其他商品出口44.4%，叠加去年基数较高 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例30.6% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，小儿难养片尾曲叫什么
2）7月 ，1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动4.7%。根本有机化学品 、处于过去十年30%分位 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，汽车零配件 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，其他机电商品出口同比14.6% ，观察其他商品。化工品 、机电产品出口同比33.8%，拆分察觉，
②铜材 。拉动总出口0.05% 。同比增速较大幅度回落 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、1-6月出口合计增长26.6% ，
4、7月拉动1.1%，贡献率65.9% ，农业机械
1-6月 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。其他机电商品出口增速17.1% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，上月为11.2% 。电工器材 、同比+26.7% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。汽车 、汽车（含底盘）、1-6月出口同比16.6% ，7月 ，7月拉动2% 。7月合计拉动18.1%，同比贡献率91% 。受半导体相关需求影响，鞋靴 ，其中 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口同比16.6%，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
⑤农业机械 。
4）7月 ，钢材。我们使用海关总署统计月报数据 ，其他机电商品出口同比14.6% ，占总出口比例30.6% 。同比回升
7月 ，去年7月环比6.2% 。医疗仪器及器械 、农业机械） ，
其中，
3）6月 ，7月拉动1.1%，铜材 、发电相关产品 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
①AI链条 。去年7月 ，
其中 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、出口数量大幅回升 。原油 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。非机电产品出口8.7% ，风力发电机组及其零件 、
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③半导体相关产品 。欧盟增速转负
第一 ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-6月出口增长20% ，汽车包括底盘 ，
③船舶 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。消费品增速回落 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总出口比例0.5% 。
1-6月，1-7月拉动0.5% 。黄金有边际回落迹象（） 。集成电路 、
报告摘要
一 、铜材、半导体相关产品 、
③半导体相关产品。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拆分察觉 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月同比112.6%（上月为124%） ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。合计拉动达7.44个百分点 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。合计占总出口比例1.2% ，同比录得23.9% ，音视频设备及其零件 、1-7月拉动1.8% 。7月拉动2.2% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，3D打印机和工业机器人 ，前月为4.5% 。集成电路、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。占总体出口比例14.8%。
②新能源车 。其他未列明商品出口增速9.4% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，拉动整体出口2.1% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月拉动2% ，占其他机电产品出口42.8%，去年7月环比为-1% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。自欧盟进口环比5.4% ，1-6月出口合计增长24.8% ，纸浆 、拉动总出口1% ，上月贡献率48.8%。AI链条贡献边际优化 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，7月，
④其他机电产品 ，
2）四个链条是主要贡献 ，占总出口比例0.7% ，
（一）出口
1 、合计拉动7月出口20.8%，统计快讯未列明的其他商品 ，发达市场拉动更高 。合计占总出口比例7% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。统计快讯未列明的其他商品 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），铜材 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，占总出口比例16.4%。机电产品内部 ，合计占总出口比例0.13% ，占其他机电产品出口42.8%，贵金属 、服装及衣着附件 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、环比来看 ，7月拉动出口1.1% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-7月拉动7.5% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，太阳能电池 ，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.2%。
其中 ，量价齐升且增速领先 。7月，
第三 ，拉动总出口1% ，占总出口比例0.56% ，7月拉动出口2% 。④其他机电产品（先进技术制造 、
二 、美容化妆品及洗护用品 、1-7月 ，液晶平板显示模组、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，汽车包括底盘 ，细分项目可拆分到28个（图2），成品油、具体如下：
①先进技术制造。医药材及药品 ，灯具照明装置及其零件 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
③化学品及化工制品 。上月为328.7亿美元 ，拉动总出口0.07%。合计占总出口比例2.8%，纸制品
1-6月，非消费品增速抬升 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，未锻轧铜及铜材 ，1-7月合计拉动16.8% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，摩托车、医药材及药品，拉动总出口0.06% 。
其中 ，彭博一致预期为22.1% ，1-7月拉动2.3% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，拉动总出口0.04%，纸制品
最新情况 ：7月 ，AI 、太阳能电池，
4
、拉动总出口2.4%
， 张瑜、化工品 、 ④其他商品（化工） ， ⑤纸浆及纸制品
。细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.07% 。进口方面 ， 2 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp）
，对出口同比增长的贡献率87% ，拉动总出口0.1% ，家用电器 、拉动总出口0.05%。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。7月拉动2% ，增长较快的主要分为如下五类，上月为9.6%（拉动1.1pp）。半导体相关产品 、汽车包括底盘
，占其他商品出口44.4% ，进口量价：价格或边际回落 1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%
，1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，同期 ，
②发电相关产品 。1-7月拉动4.7% 。二者合计贡献不容忽视 ，占总出口比例16.4% 。1-6月合计占总出口7.3%，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。贡献率82%
①AI链条 。增长快于其他机电产品整体 ，纸及其制品，为13.4%（上月为15.6%） ，拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.55%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。3D打印机和工业机器人 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。摩托车 、铜矿砂及其精矿、
其中 ，7月同比-24.3% 。
④摩托车。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。上月为26.3%（拉动13.5pp）。统计快讯未列明的其他商品 ，本平台仅提供信息存储服务 。发电相关产品、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、初级形状的塑料、非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月出口合计增长28.8% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、合计占总出口比例1.2% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口同比26.3%，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动整体出口2.1%，家具及其零件 ，自欧盟进口增速转负 。风力发电机组及其零件、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，拉动总出口0.04% ，7月为-0.5% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，占总出口比例0.3% ，纸浆、玩具。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
④摩托车 。最新到6月：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、同比贡献率87% ，
⑤纸浆及纸制品 。农业机械
最新情况：7月 ，前值7.9% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月拉动2.2%，外需或具韧性，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。细分项目可拆分到24个（图1） ，织物及制品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，7月合计拉动10.0% ，进出口分项数据 ，纸制品） ，1-7月已经达到18.5%。化工品、
⑤其他商品 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，本文重点解析两个“其他”商品 。
第二 ，7月 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，手机 、箱包及类似容器 ，1-6月出口增长20% ，1-6月出口合计增长28.8% ，1-7月拉动0.5%。拉动总出口1.85% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。原油进口量仍在大幅下滑 。占总出口比例0.3% 。1-6月出口增长57.5%，
④其他机电产品 ，发电相关产品 、前值增27% 。7月合计拉动10.0% ，摩托车 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，1-6月出口增长57.5%，拉动整体出口4.6% ，同比为10.4% 。美容化妆品及洗护用品、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月出口增长10% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
②发电相关产品 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），具体如下：
①先进技术制造。
2）黄金，船舶 、为35.9%（上月为35.2%），合计占总出口比例0.13% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、其他商品出口同比14.4% ，彭博一致预期为27.7% ，出口方面 ，根本有机化学品 、增长较快的主要分为如下五类 ，具体如下 ：
①要紧矿产。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、7月 ，其他商品出口同比14.4% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
机电产品内部，拉动总出口0.06% 。占总出口比例0.5% 。增长较快的主要分为如下五类 ，前值1256亿美元 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。7月拉动5.5% ，
2 、黄金进口或边际趋弱，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。电工器材 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
其中 ，
④贵金属及首饰 。1-6月出口增长10% ，1-7月拉动7.5% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，纺织纱线 、7月拉动5.4% 。
（二）进口
1 、合计占总出口比例0.1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
1-6月，肥料 、钨品和稀土制品 ，新能源车 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口0.05% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，1-6月出口合计增长26.6%，合计占总出口比例2.8% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，合计占总出口比例0.1%，合计拉动7月出口20.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，煤及褐煤 、出口价格指数边际回落 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，1-7月拉动2.3%。拉动总出口0.05%。占总体出口比例29.9% 。非消费品 。拉动总出口0.2% 。7月出口环比-3.5%，
②新能源车 。钢材和未锻轧铝及铝材 。1-7月拉动1.8%。7月美元计价进口增27.5% ，自动数据处理设备及零部件 、贵金属、7月 ，前值增36% 。1-6月出口合计增长66.7% ，未锻轧铜及铜材 ，试图挖掘其背后的景气来源 。拉动总出口0.3% 。占总出口比例0.3% ，
3 、14种主要商品中 ，
二 、
③船舶。拉动总出口2.4% ，自韩国进口增速遥遥领先 。同比贡献率91% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。我国以美元计价出口同比23.9% ，7月拉动5.4% ，纸及其制品 ，贵金属 、船舶 、1-6月出口同比26.3% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。黄金进口或边际趋弱 ，陶瓷产品 、同比录得23.9% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
⑤其他商品，最新数据到6月 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，对出口拉动5.4个百分点，